2023년 Altria Group의 부정적인 ROE 변화 이유 분석 📉

안녕하세요, 여러분! 오늘은 Altria Group이 2022년에 경험한 ROE(자기자본이익률)의 부정적인 변화에 대해 살펴보겠습니다. 이러한 변화는 여러 가지 요인에 의해 발생했는데, 그 주요 원인들을 살펴보도록 하겠습니다.

알트리아(티커: MO)는 어떤 회사인가?

알트리아 그룹(Altria Group, Inc.)은 세계 최대의 담배, 담배 관련 제품 생산 및 마케팅 기업 중 하나입니다.
1847년 영국 런던에서 필립 모리스가 설립한 필립 모리스 컴퍼니에서 시작되었습니다. 2003년에는 필립 모리스 컴퍼니에서 알트리아 그룹으로 사명을 변경하며 사업 다각화를 추구했습니다. 이는 담배뿐만 아니라 식품 및 음료 산업으로의 확장을 의미했습니다.

제품 및 브랜드

담배: 알트리아의 가장 유명한 브랜드는 세계에서 가장 잘 팔리는 담배 브랜드 중 하나인 마를보로(Marlboro)입니다.
무연 담배: 코펜하겐(Copenhagen) 및 스코알(Skoal)과 같은 브랜드로 무연 담배 제품을 생산합니다.
시가: 알트리아는 존 미들턴(John Middleton, Inc.)을 소유하고 있으며 시가를 생산 및 판매합니다.
와인: 자회사 스테. 미셸 와인 이스테이트(Ste. Michelle Wine Estates)를 통해 와인 산업에도 진출하고 있습니다.
전자담배 제품: 알트리아는 JUUL 랩스(JUUL Labs)와 같은 전자담배 회사에 투자하고 있습니다.

💼 부정적인 총 자본

22년부터 Altria Group의 연간 총 자본이 부정적인 수치로 전환되었습니다. 이는 ROIC(투자자본이익률)와 ROE에 영향을 미쳤습니다. 강한 수익률과 상당한 현금 흐름에도 불구하고, 부정적인 자본은 ROE 값이 마이너스가 되게 했습니다. 가장 최근의 연간 보고서에 따르면, 그들의 ROE는 -146.93%에 달했습니다.

💹 순이익과 자본의 역학

ROE 계산에는 회사의 순이익과 주주의 자본이 포함됩니다. Altria Group의 2022년 말 회계연도의 연간화된 ROE는 순이익과 부정적인 총 주주 자본을 사용하여 계산되었습니다. 이로 인해 ROE 비율이 부정적으로 나타났습니다. ROE는 회사가 투자 자금을 얼마나 효율적으로 사용하여 수익 성장을 창출하는지를 나타냅니다. 하지만, 회사는 더 많은 재무 레버리지를 통해 ROE를 높일 수 있으므로, 높은 ROE 비율을 가진 회사를 평가할 때는 자본 승수를 고려해야 합니다.

2023년 알트리아 TTM에 대한 주요 재무제표를 정리

항목	2023년 3분기	2022년 3분기 대비 변화	2023년 3분기 누적	2022년 3분기 누적 대비 변화
순수익 (백만 달러)	$6,281	(4.1)%	$18,508	(2.5)%
세금 제외 수익 (백만 달러)	$5,277	(2.5)%	$15,478	(0.8)%
보고된 세율	25.5%	(19.5) 퍼센트 포인트	25.9%	(8.5) 퍼센트 포인트
조정된 세율	24.4%	(0.5) 퍼센트 포인트	24.7%	(0.2) 퍼센트 포인트
보고된 주당 순이익 (EPS)	$1.22	100%+	$3.40	100%+
조정된 주당 순이익 (EPS)	$1.28	—%	$3.78	3.3%
2023년 전체 연도 예상
조정된 주당 순이익 (EPS)		$4.91 에서 $4.98		1.5% 에서 3% 성장

추가 사항:

• NJOY 인수: 2023년 6월 1일 완료. 공급망 강화, 유통 증가 및 소비자 참여 전략 개선에 집중.
• 주주 수익: 2023년 3분기 및 첫 9개월 동안 상당한 주식 매입 및 배당금 지급.
• 환경 목표: 알트리아는 2030년 목표를 달성할 예정이며, 곧 새로운 목표를 설정할 계획임.
• 사업 부문: 흡연 제품 수익 감소, 구강 담배 제품 수익 증가.
• 참고: ALTRIA Report

🌍 거시경제 및 지정학적 요인

2022년 Altria Group의 재무 성과에는 여러 외부 요인도 역할을 했습니다. 러시아의 우크라이나 침공은 세계 에너지 가격과 인플레이션을 심화시켜 Altria의 주정부 합의(MSA) 비용과 기타 비용에 영향을 미쳤습니다. 또한, ABI(Anheuser-Busch InBev)와 JUUL에 대한 투자는 공급망 제약, 불리한 환율, 인플레이션, 상품 비용의 악화 및 지정학적 불안정성의 영향을 받았습니다.

🏭 기업 전략 및 시장 역학

Altria Group은 2022년 전체 연도 지침에서 비즈니스 전략과 성과에 영향을 미치는 여러 요인을 강조했습니다. 이에는 증가된 인플레이션과 글로벌 공급망 혼란의 영향, COVID-19와 그 변종의 영향, 그리고 담배 소비 패턴과 규제 환경의 변화가 포함됩니다. 회사는 또한 디지털 소비자 참여, 연기 없는 제품 연구, 개발, 규제 준비 및 시장 활동에 대한 투자를 계획했습니다. 이러한 전략적 결정과 외부 요인은 그들의 재무 성과, 특히 ROE에 종합적인 영향을 미쳤습니다.

📊 결론

요약하자면, Altria Group의 2022년 부정적인 ROE는 부정적인 총 자본, 순이익과 자본의 역학, 거시경제 및 지정학적 도전, 그리고 시장 상황 변화에 대응한 전략적 비즈니스 결정의 결과였습니다.